打开凤凰新闻，查看更多高清图片5月11日午间，华虹半导体（01347.HK）发布一季度业绩，期内实现销售收入约6.31亿美元，同比上升6.1%；毛利率32.1%，同比上升5.2个百分点；利润约1.41亿美元，同比上升38.%；母公司拥有人应占利润约1.52亿美元，同比上升47.9%；基本每股盈利0.116美元，同比上升46.8%。

在公告中，华虹半导体还对第二季度业绩做出了相对保守的预测，预计第二季度销售收入约6.3亿美元，与第一季度基本持平；预计毛利率约在25%至27%之间，低于第一季度的32.1%单从数据来看，华虹半导体本季度取得成绩还算不错，但反映到二级市场上却不太乐观。

5月12日港股开盘，华虹半导体低开后一路下跌，盘中低见7.51%，已跌至今年最低价截至发稿前，华虹半导体报25.85港元，跌7.51%，成交额4.18亿港元，当前公司总市值为338.14亿港元。

钛媒体APP发现，自华虹半导体披露一季度业绩后，多家机构纷纷下调了对该公司的目标价，在评级方面基本维持不变花旗发布研究报告称，半导体行业市况低迷，加上持续的库存调整，拖累华虹半导体，今年首季销售额及毛利率都只达到增长指引及该行预测的下限，更略低于市场普遍预期。

该行认为，华虹半导体长期增长动力将来自于汽车行业，在当前疲弱的宏观背景下短期有调整压力，因此将今明两年盈利预测下调21%，维持对华虹半导体“买入”评级，目标价则从38港元下调至33港元美银证券发布研究报告称，华虹半导体首季纯利达1.52亿美元，胜于该行及市场预测，主要是获得约900万美元的税收抵免，而季内毛利率下跌32.1%，主要是折旧更高及年度维修成本上升。

将公司在2023年至24年每股盈测下调11%至14%，目标价相应由40港元下调至36港元，维持评级“买入”美银证券表示，虽然华虹半导体二季度收入指引较市场预期强劲，但毛利率指引介乎约25%至27%，稍低于预期。

产品方面，该行认为CIS和NOR flash的需求前景仍然黯淡，而包括SJ MOS和IGBT在内的工业及汽车相关专业技术仍将相当有利可图瑞信发布研究报告称，华虹半导体首季销售符合预期，同比升0.1%至6.3亿美元，毛利率则同比下跌6个百分点至32%，处于指引32%至34%的较低区间。

该行指，华虹半导体次季销售指引持平至6.3亿美元，主要是交付量上升但价格下滑，而二季度毛利率指引为25%至27%，跌了5至7个百分点将华虹半导体在今年及明年的各年每股盈测分别下调至2.34元及2.15元，。

将其目标价由43港元下调至33港元，维持“跑赢大市”评级野村发布研究报告称，考虑到基本面风险，下调华虹半导体评级，由“买入”降至“中性”，目标价由38港元下调至32港元，但仍预期临近双重上市日期时股价上行。

该行指出，华虹半导体一季度业绩与该行预测基本一致，但二季度业绩指引反映，毛利率低于预期介乎25%-27%，远低于野村预测的34.6%中信建投研报认为，当前半导体行业应继续把握AI硬件投资机会，重点关注国产化进程以及周期反转节奏

一方面要把握AI浪潮下的硬件投资机会，人工智能开启算力时代，硬件基础设施成为发展基石，算力芯片等环节核心受益，先进封装和先进制程制造筑牢硬件底座另一方面要保持国产化的持续推进，“安全与自主”为长期发展主线下，半导体设备、零部件、材料国产化持续推进。

同时，要继续关注周期反转节奏，当前半导体周期逐步探底，各环节将相继完成库存去化，随着需求复苏回暖，电子行业有望触底反弹，关注超跌板块的底部布局机会。（本文首发于钛媒体APP,作者|陈伟纳