随着酒水相关企业2022年报和2023年一季报出炉，可以看到白酒股的业绩正在快速恢复，相比之下，酒商的生意恢复速度则弱于前者在刚刚过去的“五一”小长假中，第一财经记者走访部分酒商了解到，当地餐饮和消费复苏明显，但市场酒水消费仍处于弱复苏状态。

一季报整体来看，主流白酒企业的业绩延续了2022年的势头，大都出现了较为明显的复苏其中五粮液一季度实现收入约311.4亿元，同比增长13%，净利润约为125.4亿元，同比增长15.9%；泸州老窖2023一季报收入76.1亿元，同比上升20.6%；净利润37.1亿元，同比上升29.1%；山西汾酒、洋河股份、古井贡酒等多家酒企均实现了营业收入和净利润的双位数增长。

一些2022年业绩下滑的区域酒企如伊力特，2022年收入和净利润同比下降16.2%和47.1%，但2023年一季度也实现收入7.4亿元同比增长18.5%，实现净利润1.5亿元，同比增长37%相比于酒企的强势表现，下游酒商和终端渠道企业的业绩表现则整体疲软。

2022年，除了华致酒行营收增长16.7%外，其他如名品世家、酒便利、怡亚通的酒饮业务以及小酒馆海伦司的收入都有双位数的下滑；同期上述企业的净利润下滑则更为明显2023年第一季度，华致酒行实现收入37.4亿元，同比增长5.3%；归母净利润1亿元，同比减少59.3%。

海伦司公布的2023年第一季度最新经营状况也显示，第一季度实现收入3.6亿元左右，实现净利润7400万至7600万元，同店日均营业额为1.1万元，同比增长6%知趣咨询总经理蔡学飞告诉第一财经记者，白酒企业的一季报复苏强劲，一方面是来自于市场消费的回暖，特别是市场商务活动的恢复，带动了中高端白酒销售的增长；另一方面，从酒商和酒企的业绩复苏差异来看，一部分酒企的业绩增长压力被下游酒商所分担。

一直以来，国内酒水行业呈现着厂强商弱的局面，酒商也发挥着市场缓冲器的作用2023年第一季度，主要白酒酒企均要求经销商继续按照计划完成打款任务，也拉动了业绩的增长从酒企的合同负债上也可以看到，五粮液第一季度合同负债余额为55.4亿元，同比增长53.5%。

不过在刚刚过去的“五一”小长假，第一财经记者走访了解到，多地酒水消费仍处于弱复苏的状态山东淄博酒商李营告诉第一财经记者，虽然当地烧烤带火了啤酒消费，但白酒、葡萄酒等消费并没有过多的沾光，依然处于弱复苏状态。

有南京酒商也透露，当地“五一”期间消费复苏情况不错，但饮酒热情并不高，酒水生意目前感觉还是“一般般“华创证券最新研报也显示，“五一”期间多地渠道反馈婚喜宴等动销增长约30%，好于2019年同期，同期商务宴请、团购、零售等其他场景表现一般。

在近日举行的业绩会上，五粮液副总经理刘洋表示，“五一”期间，五粮液产品销售及宴会活动开展场次均取得两位数增长不过多位受访酒商表示，本身“五一”小长假并不是国内重要的传统节日，多数还以婚喜宴和家庭聚会为主，因此也不能算是代表性的销售旺季，市场是否复苏还得看今年三季度旺季的销售表现来定。

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