原标题：财信证券：给予银轮股份买入评级，目标价位24.5元财信证券股份有限公司杨甫,翁伟文近期对银轮股份进行研究并发布了研究报告《2023Q2业绩超预期，新能源产品再丰富及供应链出海展开公司发展新格局》，本报告对银轮股份给出买入评级，认为其目标价位为24.50元，当前股价为17.45元，预期上涨幅度为40.4%。

银轮股份(002126)投资要点：事件：2023年7月10日，公司发布半年度业绩预告，上半年预计实现营业收入50-53亿元，同比增长29.3%-37.1%；归母净利润2.8-3亿元，同比增长112.93%-128.14%；扣非净利润2.40-2.56亿元，同比增长157.96%-175.15%；基本每股收益0.35-0.37元/股，同比增加105.88%-117.65%。

多项业务大幅增长，降本增效成效显著，公司Q2业绩超预期：公司Q2预计实现营业收入24.45-27.45亿元，同比增长34.9%-51.5%，环比增长-4.3%-7.4%；预计归母净利润1.53-1.73亿元，同比增长149.9%-182.5%，环比增长20.6%-36.3%；预计扣非归母净利润1.30-1.46亿元，同比增长131.0%-159.5%，环比增长17.5%-32.0%，业绩好于市场预期。

据公司公告，业绩变动主要来源于商用车及非道路业务营收同比实现较好增长，新能源业务、工业及民用业务营收同比实现大幅增长及降本增效成效显著新能源产品再丰富，供应链出海有望打开公司发展新格局：作为热管理领域的老牌供应商，公司不断拓展新能源产品，并形成了1+4+N的新能源热管理产品体系，提升了单车配套价值。

在商用车新能源领域，公司陆续获得了宇通电子水阀项目、康明斯PTC加热器项目、斯堪尼亚水冷板项目、三一重机智能模块项目、福田换电重卡智能模块项目根据客户需求与预测，上述项目达产后可为公司增加年销售收入约2.02亿元。

国际业务方面，公司已提前进行相关布局，在波兰和墨西哥投资建设工厂；按照公司在公开平台的回复，墨西哥工厂已建成投产，波兰工厂预计可在今年建成投产，海外增量业务有望为公司未来发展打开新局面投资建议：我们预计2023-2025年公司营收为107.10亿元、130.94亿元、154.83亿元，实现归母净利润5.61亿元、7.16亿元、8.67亿元，对应同比增速为46%、28%、21%，当前股价对应2023年PE为24.44倍。

考虑公司在热管理传统业务的竞争力，在新能源产品上拓展的潜力，以及供应链出海带来的成长性，我们看好公司的中长期发展，给与2023年市盈率区间30-35倍，合理区间为21-24.5元，首次覆盖，给与“买入”评级。

风险提示：宏观经济波动风险，原材料价格波动风险，市场竞争风险，汇率波动风险，新能源汽车销量不及预期证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，开源证券赵悦媛研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达99.93%，其预测2023年度归属净利润为盈利5.66亿，根据现价换算的预测PE为24.48。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级18家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为21.44根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，银轮股份（002126）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。

财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。

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