长江商报奔腾新闻记者徐阳航空巨头南方航空（600029.SH、01055.HK）的处境艰难3月28日晚，南方航空披露2022年年报，期内公司实现营业收入870.59亿元，同比减少14.35%；实现净亏损326.82亿元，同比扩大170.03%；实现扣非净利润亏损340.3亿元，同比扩大169.42%。

其中，净亏损和扣非净亏损均创下了历史新高近年来，受疫情等多重因素影响南方航空2020年和2021年营收分别为925.6亿元、1016亿元，净利润分别亏损108.42亿元、121.03亿元，扣非净利润分别亏损116.6亿元、126.3亿元。

至此三年，南方航空累计亏损达到556.27亿元拉长时间线来看，2010年至2019年，南方航空累计实现归母净利润仅有376.31亿元，这也就意味着，南方航空仅在2022年就亏掉了接近过去十年的利润之和长江商报奔腾新闻记者还注意到，南方航空在2022年的营收相较2011年的927.1亿元更低。

在连续巨额亏损下，南方航空的资产负债率也一路飙升截至2022年底，公司资产负债率高达82.34%，比2021年上升8.43个百分点，期末其账面资金达202.4亿元，但仅短期借款就有536.74亿元，一年内到期的非流动负债达411.67亿元，公司偿债压力大。

现金流方面，虽然经营活动现金净流量相较过去下滑明显，但南方航空的获现能力仍然表现强劲2022年末，公司经营性现金流同比下滑74.09%为34.65亿元，回顾以往年报来看，这一数据自2002年以来就持续为正流入。

值得关注的是，同日公告显示，南方航空计划分拆唯一盈利的子公司南航物流至上交所主板上市据年报披露，2022年其实现营收215.38亿元，同比增加9.56%，实现净利润46.54亿元，同比下降18.25%；截至2022年12月底，总资产168.73亿元，净资产132.88亿元。

本次分拆完成后，南方航空的股权结构不会发生变化，且仍拥有对南航物流的控制权南方航空表示，通过本次分拆上市，公司将进一步实现以旅客运输为主业的业务聚焦，加大对客运业务的资产投入、增强航空旅客服务和保障服务能力、完善业务营销网络，持续发挥客运业务规模化和网络化优势、大运行管控及资源协调优势及双枢纽运营管理能力。

值得一提的是，南方航空并不是第一家“A拆A”的航空公司，此前中国东航（600115.SH）分拆子公司东航物流（601156.SH）已于2021年6月完成上市；中国国航（601111.SH）分拆子公司国货航已于2022年12月递交上市申请材料。